CAT債で記録的利益上げたヘッジファンド、ポジション調整開始
記事を要約すると以下のとおり。
2023年に
最良の戦略だったカタストロフ(CAT)債投資のポジションを、ヘッジファンドが調整し始めている。 世界最大級のCAT債投資家であるファーマット・キャピタル・マネジメントは「どのCAT債に資本を配分するかを少し選別している」とマネジングディレクターのブレット・ホートン氏が述べた。 テナックスとファーマット、タンジェンシー・キャピタルはともに、保険リンク証券への投資で23年に記録的なリターンを上げた。InvestmentReturnsin2023Insurance-linkedsecuritieswerethetop-performinghedgefundsub-strategySources:Preqin,SwissReNote:TheAllHedgeFundsandILSreturnsareannualizedfiguresfromPreqinbasedonSept.2023data ホートン氏は、今年のCAT債発行は200億ドル(約3兆円)と前年から約20%増えると見込んでいる。テナックスは特に警戒している。大災害の発生件数は減少し、新発債のクーポンを有する債券の価格は上昇し、22年のハリケーン「イアン」後のパニックのおかげで2桁台のクーポンは押し下げられ、潜在的なリターンが損なわれている。 テナックスはここ数週間に、5%のプレミアムを享受できたという。現在は8%。心理的に、人々はピークを過ぎたと認識しているとデッラ・ジャコマ氏は語った。マネジングディレクターのピーター・ディフィオーレ氏は、「満期によって多くの資本がシステムに戻された。」新規発行がまだ活発化していないため、スプレッドが少しずれていると話した。 24年のスプレッドは、CAT債は他の多くの債券よりも「リスクの単位ごとにはるかに良い報酬を与えてくれる」と述べた。気になる気象パターン CAT債市場の運命は、嵐の「超大作」シーズンを引き起こす可能性が「高まっている」と警告。 こうしたことも用心深くあるべき理由の一つだとテナックスは指摘する。
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