米国債投資の最大の敵はＦＲＢ、価格下落が高クーポン打ち消す恐れ

数カ月にわたる損失の後で米国債市場に戻りたがっているウォール街の運用者らの第一の敵は米連邦準備制度だ。
　引き締めのペースが緩やかになるとの期待から米国債は一時上昇したものの、短期金融市場でターミナルレートの予想が上昇する中、あらゆる年限で売りモードに戻った。
　米国債投資家にとって2023年は、2年連続のマイナスリターンだった21、22年よりはよい年になりそうだが、道は平たんではなさそうだ。
　ＫＰＭＧのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンク氏はブルームバーグテレビジョンの番組で、「当局はインフレに対処できる高さのターミナルレートを目指している。」
   　　短期金融市場はフェデラルファンド（ＦＦ）実効金利が来年5月に5.2％弱でピークになるとの予想を織り込んでいる。
米国債のクーポンは一部の年限で4％前後となっている。
　だが、セブン・インベストメント・マネジメントのシニアマネーマネジャー、ピーター・スリープ氏は「来年は少しはましだろうが、当社はまだ米国債を買ってはいない」と話す。