日本株、地政学的緊張と円のボラティリティーを克服へ－アリアンツ

中東情勢の緊張と為替変動により、日本株の記録的な上昇は勢いを失っているが、堅調な企業ファンダメンタルズと人工知能（ＡＩ）の長期展望が支えとなり、このところの弱さは一時的なものにとどまりそうだ。
　日本株は今年に入ってから過去最高値を更新した後、テクニカルな調整に近づいている。
中東での地政学的緊張の高まりで質への逃避も見られている。
　中塚氏は、小型株指数の過去1年間のリターンはわずか6％と、大型株指数の35％に後れを取っている。
　イスラエルとイランの対立が激化し、原油価格が今月初めに今年の高値を更新した後も高止まりしているため、成長株は「非常に脆弱（ぜいじゃく）」であり、特に基礎原料をドル建てで輸入しているファインケミカル企業はそうだと中塚氏は指摘。
「これは正しい判断だったと思う。」
「以前は日銀が金利を引き上げた時が、銀行株を売る最適のタイミングだった。」
　日本株の次のカタリストは、向こう数週間に発表される第1四半期決算となり、ハイテク株のパフォーマンスが改善するだろうと同氏はみる。