債券トレーダーが大胆な賭け－来年３月までに３ポイントの米利下げ

米金利オプション市場のトレーダーの間には、パウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長率いる米金融当局の金利の道筋を巡り、向こう9カ月に計3ポイント相当の大幅利下げに踏み切る可能性に賭ける動きが見られる。
FedSwapsPriceMoreAggressiveCutsThanFedThisYearMarketcontinuestopricealmost50bpofratecutsbyyear-endSource:BloombergNote:FedcutprojectionsbasedoffFed-datedOISseriesvs.Fedeffectiverate　　市場参加者が該当期間に織り込んでいる利下げ幅見通し中央値をわずか25ｂｐに減らし、25年末までの利下げ幅が計75ｂｐ程度である点を踏まえれば、オプション市場で思い切ったポジションが構築されつつあると言えそうだ。
そして、急速かつ極端な利下げの動きといったテールリスクをヘッジするポジションを投資家の一部が構築し始めている。
一方、この会合日程に連動したスワップは1ポイント増えて3月25日以来3カ月ぶりの高水準となったことが示された。