トレーダーが長期米国債への賭けを放棄、スティープ化の原動力に

米国債イールドカーブの反転は今週、大幅に縮小したが、これは短期債の値上がりではなく長期債の手痛い売りによってもたらされたため、投資家は不安を感じている。
米国債増発計画やフィッチ・レーティングスの米信用格付け引き下げの動きも長期債への重しだ。
　「カーブがベアスティープ化しているのは「ノーランディング」の見方が反映されているように見えると同氏は言う。
3日の時点では、30年債利回りは今週26ｂｐ上昇だった。
財務省は来週の四半期国債入札で1030億ドル（約14兆円6700億円）の中長期債を発行すると発表した。
「その原動力の一つは、過剰債務が構造的な問題になりつつあるという供給力学だ。」
　一方、利回りがまだ5％を超えている短期債に投資家が資金を切り替えている兆候もある。
　4日に発表される米雇用統計が労働市場好調の兆しに拍車を掛けるリスクを考えると、中期的に長期債が反発すると予想している人々でさえ、まだ購入することには消極的だ。
日本の利回りが上がれば、日本の投資家はより多くの資金を国内に留保することになるという懸念がグローバル市場にはあると話した。