【インサイト】植田総裁の真意はマイナス金利解除ではなく円安対応

日本銀行の植田和男総裁は来年早々にゼロ金利政策の解除を準備しているのか。
植田総裁は読売新聞（9日付）のインタビューで、物価目標の実現が見えてくるのは、賃金と物価の好循環が金融緩和を止めても自律的に回っていく状況だと説明。
しかし、われわれは、日銀が二次的影響として、国民の批判を招き、最終的には政府の圧力を招来しかねない食品やその他商品の価格上昇のリスクを懸念しているとみる植田総裁発言で円と国債利回りが上昇 Source:Bloomberg植田総裁の発言は、7月の金融政策決定会合後の記者会見で明らかに円に対する姿勢を変えたという文脈で考えることが重要だ。
植田総裁はＹＣＣの運用柔軟化について、「政策の正常化へ歩み出す動きではなく、ＹＣＣの持続性を高める動きとの見解を示した上で、「為替市場も含めた金融市場のボラティリティーをなるべく抑えることも理由の一つに挙げた日銀が「インフレ目標達成に向けたモメンタム」を測る基準としている需給ギャップはマイナスのままで、すぐにプラスに転じる見込みはほとんどない。